各路资本青睐定增市场 上市也来凑热闹

       自去年再融资新规落地以来，A股定增市场可谓如火如荼，各路资本竞相入局，部分上市也参与“分羹”。据上证报记者梳理，在这些上市认购其他的定增案例中，既有上下游企业“结盟”的，又有“抱团取暖”共度行业寒冬的，也不乏“炒股爱好者”进行财务投资的。有业内人士表示，对于上市而言，通过参与定增构筑“战略联盟”，对产业协同具有促进作用，为产业巨头整合产业资源提供了契机。

　　定增“结盟” 共享产业发展

　　通富微电于去年11月完成的再融资，除了吸引各路机构外，发行对象中也不乏半导体细分领域的上市。其中，卓胜微以8397万元认购450万股；华峰测控以7000万元认购375.13万股；韦尔股份通过其子以5038.2万元认购270万股；芯海科技以5000万元认购267.95万股。值得注意的是，兆易创新实控人朱一明以个人投资者名义，斥资1亿元拿下了3.06%的股权。

　　公开资料显示，卓胜微是射频前端芯片设计企业，华峰测控为半导体测试设备龙头，韦尔股份为消费类模拟芯片龙头，芯海科技则是一家集感知、计算、控制于一体的全信号链芯片设计企业。4家企业均与通富微电有业务往来，此次借参与后者的定增构筑“战略联盟”，对未来产业协同具有促进作用。

　　星云股份1月8日发布公告称，在其规模为4亿元的定增中，宁德时代通过福建闽东时代乡村投资发展合伙企业以1亿元认购309.6万股，一汽大众通过浙江吉晟资产管理有限以1100万元认购34.06万股。星云股份是国内锂电池检测龙头，其与宁德时代、一汽大众、比亚迪、上汽通用等均保持合作关系。

　　在诺德股份14亿元的再融资中，南钢股份出资5000万元获得869.5万股股份。除诺德股份外，南钢股份还参与了安洁科技的定增，以4500万元认购后者0.43%的股权。

　　诺德股份为锂电铜箔供应商，其产品主要用于动力电池生产和消费类电池和储能电池生产。安洁科技的三大主营业务分别为消费电子功能件、消费电子金属结构件和信息存储及汽车电子产品相关器件。有业内人士表示，南钢股份近年来致力于转型发展，打造以钢铁行业为基础，向智能制造、新材料等领域进行产业延伸的发展平台，此次参投上述企业的定增，符合其“产业运营+产业投资”的发展战略，意在完善新材料产业布局。

　　“上市参与其他的定增，可以获得一定的业务协同。”有接受上证报记者采访的投行人士表示，此举可加深上下游企业的绑定，也为产业巨头整合产业资源提供契机。

　　互惠互助 共渡行业难关

　　影视行业目前面对严峻的经营形势，定增式“输血”的案例不断增多。

　　典型如万达电影。根据公告，万达电影此次非公开发行股份数量为1.96亿股，发行价格为14.94元/股，募集资金总额达29.3亿元。最终发行对象为8家，其中上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)(下称“上海高毅”)以16亿元拿下4.71%股权，成为万达电影的第三大股东。进一步股权穿透可知，上海高毅的大股东为深圳市腾讯产业投资有限。

　　万达电影表示，本次非公开发行完成后，总资产和净资产均有所增加，资产负债率指标将有所改善，资金实力进一步得到提升，财务结构进一步优化，有利于提升短期资产抵御风险的能力。

　　除影视行业外，航空业也出现了大股东“护盘”案例。去年11月，广东省机场管理集团以32亿元现金认购控股子白云机场的定向增发股份，认购股份占上市非公开发行后总股本的12.57%。

　　在皮阿诺6亿元的再融资中，共青城齐利股权投资合伙企业(有限合伙)和共青城慧星股权投资合伙企业(有限合伙)共出资1.5亿元，获得上市3.17%的股份。据公告，两名认购者的执行事务合伙人均为保利(横琴)资本管理有限。

　　资料显示，皮阿诺主要从事定制家居行业，保利(横琴)资本管理有限是保利地产及保利投资等联合设立的资本运作平台。有业内人士表示，未来皮阿诺与保利业务的合作绑定会越来越紧，两者退可“抱团取暖”，进则能以整体优势把握机会。

　　财务投资 增厚企业利润

　　在众多参与定增的上市中，有一些的目的更为直接：借助参与其他的定增进行财务投资，以增厚自身的利润。

　　作为上市中的“炒股爱好者”，弘业股份的主营业务分为贸易、文化和投资三大板块，其中证券投资是其一项重要业务。在富祥药业10亿元的定增中，弘业股份以3000万元认购236.6万股股份。弘业股份在公告中表示，鉴于富祥药业作为抗菌类特色原料药领域的细分龙头，具有稳健的基本面、合理的估值水平和稳定的业绩增长预期，故参与认购富祥药业定向增发股份。目前，弘业股份这笔投资已有小幅浮盈。

　　与弘业股份类似，富森美也在A股定增市场四面出击。

　　在通威股份已完成的59.83亿元定增中，除了高瓴资本在内的一众机构外，富森美也耗资2亿元认购近714万股。在雅化集团1月27日发布的定增上市公告书中，富森美又参与认购321.1991万股，认购金额约4500万元。

　　据上证报资讯统计，去年以来，富森美在资本市场上已接连参与了开润股份、通威股份、新易盛以及雅化集团4家上市的定增，总计耗资约3.45亿元。从投资类型上看，从光伏电池生产，到计算机网络设备制造，再到氢氧化锂生产等，标的股票类型多样；从地域上看，这些企业大多与富森美同处四川省，其投资也算“知根知底”。

　　据测算，目前，富森美对雅化集团、通威股份的投资浮盈已超过60%，对开润股份的投资则略有亏损，对4家上市的投资浮盈总额已超过1.4亿元。

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