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中金:以不变应万变 以汽车业绩确定性来应对流动性波动
来源: 同花顺研究中心    2021-02-03 09:09:06

 中金研报称,从长期业绩稳定性、短期业绩弹性和低估值三个角度分析汽车板块投资机会:1)长线逻辑清晰,无惧流动性回归中性。若细分赛道具有长期成长性,且业进入壁垒高,管理优秀和好的乐投letou下载,提供真人荷官、电子游戏、彩票模式,可充分享受赛道优势带来的业绩增长,虽然短期估值较高,但长线逻辑通顺,有长期盈利增速来消化估值,无需过多考虑流动性收紧。汽车智能化带来的传统零部件高端化都是确定性较高的赛道。2)抓住行业转型机会,放量车型拉动中期业绩成长。我们认为绑定下游客户如特斯拉、大众,受益于Model3/Y,ID4等畅销车型带来的销量高增长,将带来较大的短期业绩弹性。目前我们跟踪到特斯拉全球排产景气度较高,预计2021年可以带来80-100万辆的拉动。3)业绩边际提升明显,估值较低,具备综合性价比。受制于业务偏传统、2020年受疫情冲击较大等因素,部分在2021年得益于海外复苏、毛利率见底、车型周期恢复等因素有扎实业绩的此前估值有所折价,若伴随货币政策回归中性,市场更重视高盈利增长,该部分或有较好表现。