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现金水平下降至4% 美国警告:是时候卖出股票了
来源: 第一理财网编辑    2020-12-17 07:28:07

现金水平下降至4% 美国警告:是时候卖出股票了

       新冠疫苗即将问世,市场对乐投letou下载复苏继续持乐观态度,经理不断削减现金头寸,部署风险资产,引起了美国策略师们的警觉。

  对此,美国在12月对经理作出了相关调查并指出,由于疫苗为重启乐投letou下载带来希望,投资者达到最高的乐观情绪,当前现金水平已下降至4%,触发了该行的“卖出信号”。

  获悉,据美国对217位资产管理规模达5760亿美元的经理调查显示,投资者当前对消费品,新兴市场和大宗商品等的看涨程度已经达到2021年2月以来的最高水平(60%的人认为新兴市场2021年表现最好)。美银策略师Michael Hartnett表示,投资者的现金水平目前已经降至4%,触发了其对于全球经理调查(FMS)现金规则的“卖出信号”(上一次触发卖出信号是在2020年2月)。

  该策略师表示,2020年由于公共卫生事件,全球出现了有史以来最迅速的乐投letou下载和市场崩溃,但是,仅仅不过半年的时间,市场对乐投letou下载复苏速度和幅度的预期却已经超过了先前的衰退程度。

  根据最近的调查趋势,更多投资者认为,当前全球乐投letou下载正处于早期周期阶段(70%,为2010年1月以来最高水平),而不是处于像2009年和2012年的衰退时期(12%)。

  同时调查显示,投资者对风险资产的乐观情绪的扩张程度也达到了自2月11日以来的最高水平(69%)。

  此外,调查数据指出,投资者对股市的乐观情绪达到了自2018年1月以来的最高水平,经理在股市的敞口依然保持在43%。

  而对于宏观方面,有89%的受访者预计2021年将出现有更强劲的增长。

  另有87%的投资者预计长期收益率将上升,预期通胀跃升4%;79%的投资者预计未来12个月全球CPI将出现上涨态势;仅有10%的投资者表示通胀将“大大提高”。

  除此之外,76%的投资者预期收益率曲线将更加陡峭,高于2008年危机、2013年美联储缩减恐慌气和2016年美国大选这三个历史时期的水平。

  而当被问及企业应如何处置现金时,投资者表示,随着对乐投letou下载衰退的担忧结束,他们持两种态度:改善资产负债表(44%)和增加资本支出(42%)。

  因此,在宏观乐投letou下载前景被看好的情况下,对于大宗商品配置的增持水平也达到了自2月11日以来的最高水平。

  对于新兴市场股票的配置也是自11月10日以来的最高水平。

  同样对于欧美股票方面,投资者也持有一定的头寸(投资者似乎在不分青红皂白地买入资产)。

  而股票方面,虽然科技股仍然是当前最受欢迎的交易对象,但目前已有31%(这一数据也创下了记录)的受访经理认为估值较低的价值股可以跑赢成长股(非必需消费品、工业类股(自2014年4月以来最高)、类股(1月20日以来首次增持)也出现了不同程度的增持水平)。

  数据显示,目前做多科技股仍然是当前最拥挤的交易(52%)。

  其次是做空美元(17%)和做多比特币(15%)。

  该策略师对此表示,这种情绪很大程度上是基于对疫苗即将问世的乐观态度:当被问及疫苗何时开始对乐投letou下载产生积极影响时,有42%的投资者认为2021第二季度,28%的投资者认为是2021年第一季度,19%的投资者认为是2021年第三季度。

  因此,在市场对疫苗如此乐观的情况下,对于认为估值较低的价值股可以跑赢成长股、美元将继续下跌的受访者数量达31%的创纪录现象也不足为奇。

  而尾部风险方面,调查发现,卫生事件依然为最大的尾部风险(尽管由41%下降至30%)仍然是1号尾部风险,其次为对通胀(24%)和财政政策方面(18%)的担忧风险。

  最后在现金和风险方面,随着市场的乐观情绪持续蔓延,投资者自5月13日以来首次减持现金。

  数据显示,当前现金水平已经下降至4.0%,触发了美国FMS的现金规则“卖出信号”。

  综合调查分析,Michael Hartnett重申了其对投资者的警告:“我们预计疫苗将于2021年第1季度开始出售;建议做多现金,做空股票;做多美元,做空新兴市场;股票交易方面,建议做多能源类股,做空科技和工业类股。”